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投資に役立つ数字の読み方を知ろう

投資に役立つ数字の読み方を知ろう
参考:株式会社ローソン2020年2月期決算短信

決算書はなぜ重要かー決算書の種類・読み方を分かりやすく解説|決算申告のみ対応|税理士検索ならfreee!

会社は、投資家や銀行といった会社をサポートしてくれる人や組織、税金を納める国、そして会社自体のために会社の状態を正確に把握しておく必要があります。 そこで、毎年1年間に行ったさまざまな取引をまとめ、会社が所有しているお金などを集計して決算書にまとめるのです。 投資に役立つ数字の読み方を知ろう
つまり決算書は、外部に向けて会社の状態をアナウンスする役割を持ちます。
利害関係者たちは、この会社がきちん利益を上げて配当を受け取ることができる会社なのか、貸付金を返済してくれる会社なのか判断することができるようになるわけです。
決算書がなければ、その会社がどれだけ儲けていてどれだけお金を持っているか分かりません。つまり、その会社を正しく知るための方法が決算書なのです。

(2)決算書から何が分かるの?

貸借対照表で、会社の財産が分かる
「貸借対照表(B/S)」は、決算日時点における財産の状況(財政状態)を示す書類です。会社が保有している資産と負債、そして資産と負債の差額である「純資産」を記載した書類です。
貸借対照表は、英語では「Balance Sheet」といい、略して「B/S」と呼ばれます。

(3)決算書ってどのように使うの?

取引先の信用調査に使う
前述したとおり、決算書は利害関係者たちにとって会社の業績を判断することができる書類ですが、これは取引先を選ぶ際にも有効です。
成功している経営者たちは、取引する前に取引先の決算書にも目を通し、取引する内容や経営戦略を立てています。

「損益計算書」は会社の年間成績表

損益計算書は、英語で、 「Profit and loss statement」 なので一般的には 「P/L(ピーエル)」 と呼ばれています。
会社がその事業年度で儲かっているかどうかは、損益計算書を見れば一目瞭然というわけです。
さらに、損益の状況を営業利益、営業外損益そして特別損益と利益が段階的に示されていて、会社がどのように利益を稼いだかが分かるようになっています。

(1)損益計算書の用語を知ろう

(2)損益計算書の構造と「5つの利益」を知ろう

売上総利益
売上総利益は、売上高から売上原価を差し引いた金額です。
売上原価とは、売ったものを仕入れたとき、あるいは製造した時のお金です。
会社は、この売上総利益を源泉として、販売費及び一般管理費等の費用を賄っているということになります。

特別利益・特別損失とは、一過性の利益や損失のことをいいます。
経常的には発生しない項目のことで、臨時的に発生した利益や損失の事をいいます。
特別利益・特別損失とは、たとえば、災害などによる損失や、土地などの不動産を売却した場合の固定資産売却益などが該当します。

(3)損益計算書でできる経営分析

損益計算書は、「いくら利益を出しているか」というより、「どうやって利益を出したか」を読み取ることが大切です。 ①売上総利益 ②営業利益 ③経常利益 ④税引き前当期純利益 ⑤当期純利益の5つの利益をそれぞれ見ることによって、その会社が出した利益のプロセスを知ることが大切です。

「貸借対照表」は会社の財政状態を把握する表

貸借対照表は、資産の部は左側、負債の部と純資産の部は右側に表示されます。そして、左側の合計額と右側の合計額は必ず一致します。そのため、貸借対象表は、左右が釣り合う(バランスをとる)表として 「Balance Sheet」 、一般的には 「B/S(ビーエス)」 と呼ばれています。

2つ目は、負債の部です。
負債の部には会社が追っている債務が表示されます。
金融機関からの借入金や仕入れ先に対して支払うべき代金の合計額などです。

(1)貸借対照表の用語を知ろう

負債は、借りているお金(ある時点で必ず返さないといけないお金)です。
つまり、会社は、負債が返済できなくなった時点で倒産することになります。
負債は、大きく分けて「流動負債」と「固定負債」の2つに分けられます。

(2)貸借対照表の構造を知ろう

貸借対照表は、事業に使っている資産(資本の部)と資本の調達方法(負債の部、純資産の部)で構成されていますが、①流動資産 ②固定資産 ③流動負債 ④固定負債 ⑤純資産の5つのブロックのバランスをみることで、会社の財政状態の良し悪しを判断することができます。

まず、流動資産が、流動負債より大きければ大きいほど余裕のある会社であるといえます。
また、固定資産の額が、(固定負債+純資産)の額より小さければ「長く保有する固定資産を、安定した資金の範囲内で購入したといえることができます。
反対に、もし固定資産の額の方が大きければ、短期で返済しなければならない流動負債の資金を使っているということなので、財務状態は不安定である可能性があります。

このように、 貸借対照表は、A流動資産 B固定資産 C流動負債 D固定負債 E純資産の5つのブロックのバランスに業種や経営方針を加味して分析することで、会社の資金調達と運用の状態を把握することができるのです。

(3)貸借対照表でできる経営分析

たとえば、 短期的な支払い能力を見抜く「当座比率」 は、貸借対照表の当座資産と流動負債から分析することができます。

当座比率=当座資産/流動負債×100

また、 財務の健全性を見る「自己資本比率」 も貸借対照表の自己資本と総資産から分析することができます。

投資に役立つ数字の読み方を知ろう
自己資本比率=自己資本/総資産×100

「キャッシュフロー計算書」はお金の動きを把握する表

キャッシュフロー計算書とは、お金の流れを見るための決算書のことをいいます。
キャッシュ(現金)のフロー(流れ)という意味で、いくら現金が入りいくら出て行ったかを示す計算書類のことです。
もし、損益計算書に記載された利益がすべて現金であれば、このキャッシュフロー計算書は、作成する必要はありません。
しかし、商品やサービスを提供して売上が計上されても、実際に現金が入金されるまでは時間がかかるケースが多いものです。
つまり、利益と現金にタイムラグが生じることになります。
キャッシュフロー計算書は、このような事態に備えて「使えるお金が、手元にどの程度あるのか」を把握するための計算書類です。

(1)キャッシュフロー計算書は3つある

(2)キャッシュフロー計算書でできる経営分析

3つのキャッシュフローがすべてプラスならいいというものではありません。 優秀な会社は、「営業活動によるキャッシュフロー」がプラスで、「投資・財務によるキャッシュフロー」がマイナスになります。
これは、本業でしっかりと稼ぎ、そのうえ将来のことを視野に入れ投資をして、さらに借入金もしっかり返済していることをあらわしているからです。

決算書の読み方まとめ

以上、決算書(損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー計算書)の読み方について、ご紹介しました。
会社は、儲けることを目的とした組織であり(もちろん社会貢献をとおして付加価値の提供も求められますが)、会社が行う経営活動の結果を、一定期間で区切って数字でまとめ上げる書類が「決算書」です。
決算書を読めるようになれば、会社が儲かっているのか、どのように儲けたのか、今財政状況はどのようになっているのかが分かるようになります。
決算書を読むスキルは、あらゆるビジネスに適用する共通スキルといえ、そのスキルの重要度は日増しに高まりつつあります。
また、自社の決算書を分析することができるようになれば、経営計画や経営指標の理解も深まり、ビジネスそのものの能力を高めることができます。

決算書について相談できる税理士を探す

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また、コーディネーターによる「税理士紹介サービス」もあるので併せてご利用ください。

税理士の報酬は事務所によって違いますので、「税理士の費用・報酬相場と顧問料まとめ」で、税理士選びの金額の参考にしていただければと思います。

損益計算書(P/L)とは?利益の種類も解説!(いろはに講義②)

ファミリーマート

参考:株式会社ファミリーマート2020年2月期決算短信

ローソン

参考:株式会社ローソン2020年2月期決算短信

では、さっきの利益率ではどうだろう。試しに営業利益率当期純利益率を計算してみよう。

えっと…利益率は利益÷売上高×100だから…

営業利益率

当期純利益率

営業利益率はファミマが12.5%ローソンが8.6%、当期利益率は8.4%2.8%
ファミマの方が高いです!利益率が高いファミマはローソンよりも効率よく稼ぐ力があるってことですか?

数値としてはそうだね。ただ、ここでは販管費に注目する必要がありそうだね。
ファミマの販管費は△395,352百万円となっているけど、実は前期は△423,857百万円だったんだよ。

約285億円もコストカットしたんですね!!

そうなんだよ。
実はファミマの売上は前期に比べて減少しているんだ。
それなのに高い利益を上げることができたのは、このコストカットのおかげだよね。

私、この間ファミマのセルフレジでお会計しました!あれもコストカットですか?

その通りだね。セルフレジやスマホ決済の導入店舗を増やしたことが人件費削減に繋がったんだ。

利益率とビジネスモデルの関係は?

実はそういうわけでもないんだよ。企業を比較する時にはビジネスモデルも重要になってくるんだ。

ビジネスモデルとは、利益を出すための事業戦略収益構造のことだよ。
例えば、ファミリーマートとソフトバンクグループを損益計算書で比べることは難しいよね。

ファミリーマートはコンビニ・小売りだから、商品を効率よく販売することで利益を生み出していくよね。
でも、ソフトバンクグループはご存知の通り「投資」を主にしている企業なので、利益は投資した企業の値上がり益が計上されるんだ。

なるほど!収益構造が全く違うので、P/Lだけで比較するのは難しいですね。
P/Lを見る時にはビジネスモデルにも注目する必要があるんですね!

そうだね。
基本的に小売業やメーカーに比べて、IT企業や投資会社の方が高い利益率を出しやすいっていうのも覚えておいてね。

損益計算書を活用しよう!

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小宮一慶が教える、キャッシュ・フロー計算書で会社の資金の流れをつかもう

1)営業キャッシュ・フローは「稼ぐ」の根幹

企業が通常の事業活動で稼ぐキャッシュ・フローである「営業キャッシュ・フロー」については、マクドナルドの場合、 2019 年 投資に役立つ数字の読み方を知ろう 2 月期は 449 憶 5,200 万円となっています。 2018 年 12 月期の 348 億 1,700 万円よりも 29 %のアップです。もちろん、営業キャッシュ・フローが増加するのは企業にとっては好ましいことです。先述した「キャッシュ・フローマージン(=営業キャッシュ・フロー ÷ 売上高)」も 15.9 %と、合格点の 7 %を大きく上回っており十分なキャッシュを稼いでいます。

2)投資キャッシュ・フローは「未来投資」を確認

まず投資キャッシュ・フローを見ます。マクドナルドの場合は 145 億 6,900 万円のマイナスです。つまり、投資にお金を使っているということです。

マクドナルドの場合、 2019 年 2 月期の純額での有形固定資産の取得による支出と、売却による収入の差額は 128 億 2,300 万円です。減価償却費と減損損失の合計が 104 億 4,700 万円ですから、資産価値の目減り分よりも多く投資をしている、すなわち未来投資をしていると言えます。

この未来投資という観点からは、 M&A などの項目が投資キャッシュ・フローに出てくることもあります。

3)財務キャッシュ・フローで資金の過不足を調整

財務キャッシュ・フローについても見てみましょう。営業キャッシュ・フローで稼ぎ、投資キャッシュ・フローで使います。先述のとおりマクドナルドは約 449 億円稼ぎ、約 145 億円使っているわけですから、差額分の約 304 億円の資金の余剰があります。それを調整するのが財務キャッシュ・フローです。

財務キャッシュ・フローは、大きく分けて 2 つの部分からなります。 1 つは、借入や増資などで資金調達をしている、あるいはその返済をしている、つまりファイナンスの部分です。もう 1 つは、配当や自社株の買い入れなどで株主還元を表す部分です。

まずファイナンスの部分から見ていくと、マクドナルドでは「長期借入金の返済による支出」が 106 億 2,500 万円あります。余ったお金で財務改善をしていることがわかります。一方、株主還元の部分を見ると、配当金の支払い額が 39 億 8,800 万円あります。

繰り返しになりますが、営業キャッシュ・フローで稼いだ分と投資キャッシュ・フローで使った差額が約 304 億円あり、その中から長期借入金を約 106 億円返済し、株主に 40 憶円ほど配当しているということです。この残ったお金が、キャッシュの増加(約 153 億円)となります。

景気動向指数とは?基本的な見方と景気の判断方法、FXでの活用の仕方

CI(Composite Index、コンポジット・インデックス)
CIとは景気動向の大きさ(量感)を判断するための指標で、基準年を100として比較します。単月の景気動向に左右されないように移動平均値で一定期間の動きを把握することが好ましいほか、前月の数値を比べて大きく増加/減少している場合は急ピッチで景況が変化していると考えることができます。構成する指標の動きを合成し、景気変動の大きさや量感を測定することを主な目的とした指標です。

DI(Diffusion Index、ディフュージョン・インデックス)
DIとは景気の変化の方向性を判断するための指標です。3ヶ月前と比較して構成されている指標が上昇しているときは「1」、下落しているときは「0」、横ばいであるときは「0.5」として計算します。この指標のうち、プラスの占める割合が50%を上回っていれば景気拡大の局面、50を下回っていれば景気後退の局面と判断できます。各経済部門に対する景気の波及の度合を測定することを主な目的とした指標です。

先行系列・一致系列・遅行系列の一覧

2020年7月に採用系列が改定

採用系列の一覧表

先行系列 1.最終需要財在庫率指数(逆サイクル) 投資に役立つ数字の読み方を知ろう
2.鉱工業用生産財在庫率指数(逆サイクル)
3.新規求人数(除学卒) 投資に役立つ数字の読み方を知ろう
4.実質機械受注(製造業)
5.新設住宅着工床面積
6.消費者態度指数
7.日経商品指数(42種総合)
8.マネーストック(M2)(前年同月比)
9.東証株価指数
10.投資環境指数(製造業)
11.中小企業売上げ見通しDI
一致系列 1.生産指数(鉱工業)
2.鉱工業用生産財出荷指数
3.耐久消費財出荷指数
4.所定外労働時間指数(調査産業計)
5.投資財出荷指数(除輸送機械)
6.商業販売額(小売業、前年同月比)
7.商業販売額(卸売業、前年同月比)
8.営業利益(全産業)
9.有効求人倍率(除学卒)
10.輸出数量指数
遅行系列 1.第3次産業活動指数(対事業所サービス業)
2.常用雇用指数(調査産業計、前年同月比)
3.実質法人企業設備投資(全産業)
4.家計消費支出(勤労者世帯、名目、前年同月比)
5.法人税収入
6.完全失業率(逆サイクル)
7.きまって支給する給与(製造業、名目)
8.消費者物価指数(生鮮食品を除く総合、前年同月比)
9.最終需要財在庫指数

CI・DIの見方と景気の判断方法

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